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TME公司概覽

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GoAI 研究快照

簡明呈現最新可用的模型資訊。

2026年7月10日

GoAI評分

Hold

Wait — insufficient conviction to act

估值

84

Deep Value

動能

25

Weakening

情緒

53

Mixed

風險韌性

53

Elevated Risk

完整 GoAI 研究

繼續查看更深入的依據、催化因素和風險。

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人工智慧產生的上下文僅供參考，並非投資建議。

公司概況

公司網站

Tencent Music Entertainment Group (TME) is a premier operator of online music entertainment platforms across the People's Republic of China, offering a range of services including music streaming, digital karaoke, and live interactive broadcasting. Its offerings encompass popular streaming platforms like QQ Music, Kugou Music, and Kuwo Music, which facilitate personalized music discovery and listening for users. The company also developed WeSing, an engaging application that allows users to sing, socialize with friends, share their performances, and explore songs sung by others. Furthermore, TME runs interactive live broadcasting platforms, notably Kugou Live and Kuwo Live, providing an online venue for performers to exhibit their talents and interact with their audience. Kuwo Changting acts as a specialized audio content platform, featuring diverse spoken word entertainment such as audiobooks, traditional cross-talk, and radio dramas. Beyond its digital services, TME sells music-related hardware, including Kugou headsets, smart speakers, WeSing karaoke microphones, and Hi-Fi audio systems. It also handles online ticketing for music events and partners with manufacturers of smart devices and automobiles to embed and manage music services within their products and vehicles. Tencent Music Entertainment Group maintains a strategic partnership with China Literature. Headquartered in Shenzhen, China, the company functions as a subsidiary of Tencent Holdings Limited.

產業
Internet Content & Information
部門
Communication Services
總部
CN
執行長
Zhu Liang
上市以來
2018年12月12日
僱員
5,690

市場位置

成交量
886.35萬
0.9× 平均值
平均成交量
980.17萬
日均成交量
市值
135.25億 USD
貝塔
0.84
市場參考 1

財務數據

財務快照

最近十二個月

估值與收益率

企業價值
1833.18億 CNY
本益比（TTM）
10.16×
股價淨值比（TTM）
1.16×
股價營收比（TTM）
2.66×
EV/EBITDA
12.41×
盈餘收益率
5.88%
自由現金流收益率
5.25%
股息率
2.78%

獲利能力和效率

毛利率
47.28%
營業利益率
33.08%
淨利潤率
26.28%
股東權益報酬率
13.76%
資產報酬率
10.78%
投入資本報酬率
9.45%

財務健康

負債權益比
0.22×
流動比率
2.22×
奧特曼 Z 分數
2.71
皮奧特羅斯基 F 分數
4 共 9 個

財務報表

利潤率趨勢

獲利能力占已公布營收的百分比。

毛利率營業利益率淨利潤率
毛利率、營業利益率和淨利率趨勢48%34%20%6%毛利率，2021會計年度：30.10%毛利率，2022會計年度：30.96%毛利率，2023會計年度：35.29%毛利率，2024會計年度：42.34%毛利率，2025會計年度：44.18%營業利益率，2021會計年度：12.16%營業利益率，2022會計年度：15.68%營業利益率，2023會計年度：21.83%營業利益率，2024會計年度：30.67%營業利益率，2025會計年度：29.59%淨利潤率，2021會計年度：9.69%淨利潤率，2022會計年度：12.98%淨利潤率，2023會計年度：17.73%淨利潤率，2024會計年度：23.39%淨利潤率，2025會計年度：33.60%2021會計年度2022會計年度2023會計年度2024會計年度2025會計年度
2021會計年度的毛利率為30.10%。 2022會計年度的毛利率為30.96%。 2023會計年度的毛利率為35.29%。 2024會計年度的毛利率為42.34%。 2025會計年度的毛利率為44.18%。 2021會計年度的營業利益率為12.16%。 2022會計年度的營業利益率為15.68%。 2023會計年度的營業利益率為21.83%。 2024會計年度的營業利益率為30.67%。 2025會計年度的營業利益率為29.59%。 2021會計年度的淨利潤率為9.69%。 2022會計年度的淨利潤率為12.98%。 2023會計年度的淨利潤率為17.73%。 2024會計年度的淨利潤率為23.39%。 2025會計年度的淨利潤率為33.60%。

損益趨勢

營收

329.02億 CNY+15.85%

營業利益

97.37億 CNY+11.79%

淨利

110.56億 CNY+66.41%
損益趨勢 圖表358.89億 CNY239.4億 CNY119.91億 CNY4170萬 CNY營收，2021會計年度：312.44億 CNY營收，2022會計年度：283.39億 CNY營收，2023會計年度：277.52億 CNY營收，2024會計年度：284.01億 CNY營收，2025會計年度：329.02億 CNY營業利益，2021會計年度：38億 CNY營業利益，2022會計年度：44.43億 CNY營業利益，2023會計年度：60.59億 CNY營業利益，2024會計年度：87.1億 CNY營業利益，2025會計年度：97.37億 CNY淨利，2021會計年度：30.29億 CNY淨利，2022會計年度：36.77億 CNY淨利，2023會計年度：49.2億 CNY淨利，2024會計年度：66.44億 CNY淨利，2025會計年度：110.56億 CNY2021會計年度2022會計年度2023會計年度2024會計年度2025會計年度
2021會計年度的營收為312.44億 CNY。 2022會計年度的營收為283.39億 CNY。 2023會計年度的營收為277.52億 CNY。 2024會計年度的營收為284.01億 CNY。 2025會計年度的營收為329.02億 CNY。 2021會計年度的營業利益為38億 CNY。 2022會計年度的營業利益為44.43億 CNY。 2023會計年度的營業利益為60.59億 CNY。 2024會計年度的營業利益為87.1億 CNY。 2025會計年度的營業利益為97.37億 CNY。 2021會計年度的淨利為30.29億 CNY。 2022會計年度的淨利為36.77億 CNY。 2023會計年度的淨利為49.2億 CNY。 2024會計年度的淨利為66.44億 CNY。 2025會計年度的淨利為110.56億 CNY。
項目（CNY）2025會計年度2024會計年度2023會計年度2022會計年度2021會計年度
營收329.02億 CNY284.01億 CNY277.52億 CNY283.39億 CNY312.44億 CNY
銷貨成本183.67億 CNY163.76億 CNY179.57億 CNY195.66億 CNY218.4億 CNY
毛利145.35億 CNY120.25億 CNY97.95億 CNY87.73億 CNY94.04億 CNY
研究與開發23.17億 CNY—25.25億 CNY25.8億 CNY—
銷售、一般及管理費用25.4億 CNY46.76億 CNY50.18億 CNY55.57億 CNY66.87億 CNY
營業費用47.98億 CNY33.15億 CNY37.36億 CNY43.3億 CNY56.04億 CNY
利息收入10.54億 CNY11.96億 CNY10.52億 CNY7.11億 CNY5.3億 CNY
利息支出1.22億 CNY1.24億 CNY1.24億 CNY1.15億 CNY1.21億 CNY
折舊和攤銷13.75億 CNY9.78億 CNY7.2億 CNY11.6億 CNY10.01億 CNY
營業利益97.37億 CNY87.1億 CNY60.59億 CNY44.43億 CNY38億 CNY
淨利110.56億 CNY66.44億 CNY49.2億 CNY36.77億 CNY30.29億 CNY

公司資料更新於 2026年8月24日。

財報歷史與展望

EPS優於預期率
36%
優於預期4次、低於預期5次、符合預期2次
平均EPS意外幅度
-1.31%
11 類似報告
最新每股收益結果
0.25
預估0.24 · 優於預期4.17%

EPS：實際值與預估值

近期已公布業績

實際值預估值
季度EPS實際值與預估值圖表0.290.240.20.1525年第1季優於預期25年第2季符合預期25年第3季優於預期25年第4季優於預期26年第1季低於預期26年第2季符合預期26年第3季優於預期26年第4季預估值
2025年第1季，2025年3月18日公布：實際值0.2，預估值0.19，預估差異+5.26%，優於預期。 2025年第2季，2025年5月13日公布：實際值0.19，預估值0.19，預估差異0.00%，符合預期。 2025年第3季，2025年8月12日公布：實際值0.23，預估值0.2，預估差異+15.00%，優於預期。 2025年第4季，2025年11月12日公布：實際值0.22，預估值0.21，預估差異+4.76%，優於預期。 2026年第1季，2026年3月17日公布：實際值0.174，預估值0.23，預估差異-24.17%，低於預期。 2026年第2季，2026年5月12日公布：實際值0.21，預估值0.21，預估差異0.00%，符合預期。 2026年第3季，2026年8月11日公布：實際值0.25，預估值0.24，預估差異+4.17%，優於預期。 2026年第4季，2026年11月11日公布：實際值—，預估值0.22，預估差異—，無法使用。

營收：實際值與預估值

近期已公布業績

實際值預估值
季度營收實際值與預估值圖表14.51億10.07億5.63億1.19億25年第1季優於預期25年第2季低於預期25年第3季優於預期25年第4季優於預期26年第1季低於預期26年第2季低於預期26年第3季優於預期26年第4季預估值
2025年第1季，2025年3月18日公布：實際值10.21億 USD，預估值9.96億 USD，預估差異+2.55%，優於預期。 2025年第2季，2025年5月13日公布：實際值1.41億 USD，預估值10.03億 USD，預估差異-85.98%，低於預期。 2025年第3季，2025年8月12日公布：實際值11.77億 USD，預估值11.45億 USD，預估差異+2.83%，優於預期。 2025年第4季，2025年11月12日公布：實際值11.89億 USD，預估值11.87億 USD，預估差異+0.15%，優於預期。 2026年第1季，2026年3月17日公布：實際值1.79億 USD，預估值12.01億 USD，預估差異-85.12%，低於預期。 2026年第2季，2026年5月12日公布：實際值1.68億 USD，預估值11.44億 USD，預估差異-85.31%，低於預期。 2026年第3季，2026年8月11日公布：實際值13.16億 USD，預估值13億 USD，預估差異+1.20%，優於預期。 2026年第4季，2026年11月11日公布：實際值—，預估值13.54億 USD，預估差異—，無法使用。

分析師評級

第三方分析師預期可能變動，並非 GoAI 建議。

分析師目標價

平均目標

US$15.22

上漲空間 72.95%
過去 12 個月12個月預測最高：US$23.00平均的：US$15.22最低：US$10.00

評級分佈

24項評級
強力買進00%
買進1042%
持有1354%
賣出14%
強力賣出00%

近期分析師行動

12 機構
China RenaissancedowngradeBuyHold
MacquariedowngradeOutperformNeutral

TME 訊息

fool.com

Why Tencent Music Stock Sank This Week

Tencent Music's Q2 sales and earnings surpassed the average Wall Street analyst targets. Overall business momentum looked solid, but performance in some categories slipped.

閱讀原始碼
seekingalpha.com

Tencent Music: Buy Fan Economy And AI Shift When Market Sells The Dip

Tencent Music Entertainment is actively transitioning from traditional streaming to a fan-centered, IP-driven monetization model, leveraging concerts, merchandise, and premium content. I remain bullish on TME, targeting…

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seekingalpha.com

Tencent Music: Organic Deceleration And Competition Weigh On Outlook (Rating Downgrade)

Tencent Music (TME) is downgraded to Hold from Buy due to intensifying competition, especially from ByteDance's Soda Music. Organic revenue growth decelerated, with management acknowledging user churn among casual users…

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247wallst.com

Here Are Wednesday’s Top Wall Street Analyst Research Calls: The Gap, Genmab, Hilton Worldwide, Intuitive Surgical, Marriott International, Merck, Novo Nordisk, Okta, and More

With all eyes locked on this morning's CPI release and the Strait of Hormuz nearly shut down, Wall Street analysts are already repositioning across hospitality, pharma, and tech before the market even opens.

閱讀原始碼
fool.com

Why Tencent Music Entertainment Stock Dived by Nearly 12% Today

The quarter was mixed, with a revenue miss but a net profit beat. Both operational and financial growth is slowing for the company.

閱讀原始碼
seekingalpha.com

Tencent Music Entertainment Group (TME) Q2 2026 Earnings Call Transcript

Tencent Music Entertainment Group (TME) Q2 2026 Earnings Call Transcript

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股利和股票分割

股利歷史

年度分割調整後的每股現金分配。

US$0.18

2025年（完整年度）+31.4% 自從 2024

2026年（部分年度）：US$0.24

* 在現有股息歷史記錄中，該日曆年僅包含部分期間。

公司行動歷史

股息

除息 2026年4月2日

US$0.24

Annual

2026年4月2日登記 · 支付日 2026年4月23日

股息

除息 2025年4月3日

US$0.18

Annual

2025年4月3日登記 · 支付日 2025年4月24日

股息

除息 2024年5月31日

US$0.137

Annual

2024年5月31日登記 · 支付日 2024年6月27日

TME同業公司

Verizon Communications Inc. logo

VZ

Verizon Communications Inc.

US$49.45

+0.53%

The Walt Disney Company logo

DIS

The Walt Disney Company

US$107.76

+0.41%

AT&T Inc. logo

T

AT&T Inc.

US$25.31

+0.64%

AT&T Inc. 5.35% GLB NTS 66 logo

TBB

AT&T Inc. 5.35% GLB NTS 66

US$19.48

+0.15%

Spotify Technology S.A. logo

SPOT

Spotify Technology S.A.

US$533.72

+0.11%

América Móvil, S.A.B. de C.V. logo

AMX

América Móvil, S.A.B. de C.V.

US$23.79

+1.71%

持有TME的ETF

報告持有此股票曝險的交易所交易基金。

KraneShares CSI China Internet ETF logoKraneShares CSI China Internet ETFKWEB
市場價值
1.72億
重量
3.24%
AUM
53.01億 USD
費用率
0.69%
價格 / 1日
US$26.66-0.11%
Vanguard Total International Stock ETF logoVanguard Total International Stock ETFVXUS
市場價值
6987.61萬
重量
0.01%
AUM
6462億 USD
費用率
0.05%
價格 / 1日
US$87.71+0.78%
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF logoVanguard FTSE Emerging Markets ETFVWO
市場價值
6745.56萬
重量
0.04%
AUM
1623億 USD
費用率
0.06%
價格 / 1日
US$60.45+0.72%
iShares Core MSCI Emerging Markets ETF logoiShares Core MSCI Emerging Markets ETFIEMG
市場價值
5724.95萬
重量
0.04%
AUM
1600.01億 USD
費用率
0.09%
價格 / 1日
US$81.57+0.64%
Invesco China Technology ETF logoInvesco China Technology ETFCQQQ
市場價值
3992.67萬
重量
1.32%
AUM
30.71億 USD
費用率
0.65%
價格 / 1日
US$49.37+0.90%
iShares MSCI Emerging Markets ETF logoiShares MSCI Emerging Markets ETFEEM
市場價值
1281.06萬
重量
0.04%
AUM
312.24億 USD
費用率
0.72%
價格 / 1日
US$67.12+0.75%
iShares MSCI China ETF logoiShares MSCI China ETFMCHI
市場價值
1231.82萬
重量
0.20%
AUM
62.89億 USD
費用率
0.59%
價格 / 1日
US$55.66+0.27%
Vanguard FTSE All-World ex-US ETF logoVanguard FTSE All-World ex-US ETFVEU
市場價值
1165.86萬
重量
0.01%
AUM
959億 USD
費用率
0.04%
價格 / 1日
US$85.69+0.82%

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