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GoAI 研究快照

简明呈现最新可用的模型信息。

2026年7月10日

GoAI评分

Hold

Wait — insufficient conviction to act

估值

84

Deep Value

动量

25

Weakening

情绪

53

Mixed

风险韧性

53

Elevated Risk

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人工智能生成的上下文仅供参考，并非投资建议。

公司概况

公司网站

Tencent Music Entertainment Group (TME) is a premier operator of online music entertainment platforms across the People's Republic of China, offering a range of services including music streaming, digital karaoke, and live interactive broadcasting. Its offerings encompass popular streaming platforms like QQ Music, Kugou Music, and Kuwo Music, which facilitate personalized music discovery and listening for users. The company also developed WeSing, an engaging application that allows users to sing, socialize with friends, share their performances, and explore songs sung by others. Furthermore, TME runs interactive live broadcasting platforms, notably Kugou Live and Kuwo Live, providing an online venue for performers to exhibit their talents and interact with their audience. Kuwo Changting acts as a specialized audio content platform, featuring diverse spoken word entertainment such as audiobooks, traditional cross-talk, and radio dramas. Beyond its digital services, TME sells music-related hardware, including Kugou headsets, smart speakers, WeSing karaoke microphones, and Hi-Fi audio systems. It also handles online ticketing for music events and partners with manufacturers of smart devices and automobiles to embed and manage music services within their products and vehicles. Tencent Music Entertainment Group maintains a strategic partnership with China Literature. Headquartered in Shenzhen, China, the company functions as a subsidiary of Tencent Holdings Limited.

行业
Internet Content & Information
部门
Communication Services
总部
CN
首席执行官
Zhu Liang
上市以来
2018年12月12日
雇员
5,690

市场位置

日内区间

当前US$8.80，

52周区间

当前US$8.80，

开盘价
US$8.88
前收盘价
US$8.85
成交量
886.35万
0.9× 平均值
平均成交量
980.17万
日均成交量
市值
135.25亿 USD
贝塔
0.84
市场参考 1
50天平均值
US$8.9376
低于平均水平-1.54%
200天平均值
US$12.759
低于平均水平-31.03%

财务数据

财务快照

最近十二个月

估值与收益率

企业价值
1833.18亿 CNY
EV/EBITDA
12.41×
盈利收益率
5.88%
自由现金流收益率
5.25%

盈利能力和效率

净资产收益率
13.76%
资产收益率
10.78%
投入资本回报率
9.45%

财务健康

流动比率
2.22×

财务报表

利润率趋势

盈利能力占已公布营收的百分比。

毛利率营业利润率净利润率
毛利率、营业利润率和净利率趋势48%34%20%6%毛利率，2021财年：30.10%毛利率，2022财年：30.96%毛利率，2023财年：35.29%毛利率，2024财年：42.34%毛利率，2025财年：44.18%营业利润率，2021财年：12.16%营业利润率，2022财年：15.68%营业利润率，2023财年：21.83%营业利润率，2024财年：30.67%营业利润率，2025财年：29.59%净利润率，2021财年：9.69%净利润率，2022财年：12.98%净利润率，2023财年：17.73%净利润率，2024财年：23.39%净利润率，2025财年：33.60%2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年
2021财年的毛利率为30.10%。 2022财年的毛利率为30.96%。 2023财年的毛利率为35.29%。 2024财年的毛利率为42.34%。 2025财年的毛利率为44.18%。 2021财年的营业利润率为12.16%。 2022财年的营业利润率为15.68%。 2023财年的营业利润率为21.83%。 2024财年的营业利润率为30.67%。 2025财年的营业利润率为29.59%。 2021财年的净利润率为9.69%。 2022财年的净利润率为12.98%。 2023财年的净利润率为17.73%。 2024财年的净利润率为23.39%。 2025财年的净利润率为33.60%。

损益趋势

营收

329.02亿 CNY+15.85%

营业利润

97.37亿 CNY+11.79%

净利润

110.56亿 CNY+66.41%
损益趋势 图表358.89亿 CNY239.4亿 CNY119.91亿 CNY4170万 CNY营收，2021财年：312.44亿 CNY营收，2022财年：283.39亿 CNY营收，2023财年：277.52亿 CNY营收，2024财年：284.01亿 CNY营收，2025财年：329.02亿 CNY营业利润，2021财年：38亿 CNY营业利润，2022财年：44.43亿 CNY营业利润，2023财年：60.59亿 CNY营业利润，2024财年：87.1亿 CNY营业利润，2025财年：97.37亿 CNY净利润，2021财年：30.29亿 CNY净利润，2022财年：36.77亿 CNY净利润，2023财年：49.2亿 CNY净利润，2024财年：66.44亿 CNY净利润，2025财年：110.56亿 CNY2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年
2021财年的营收为312.44亿 CNY。 2022财年的营收为283.39亿 CNY。 2023财年的营收为277.52亿 CNY。 2024财年的营收为284.01亿 CNY。 2025财年的营收为329.02亿 CNY。 2021财年的营业利润为38亿 CNY。 2022财年的营业利润为44.43亿 CNY。 2023财年的营业利润为60.59亿 CNY。 2024财年的营业利润为87.1亿 CNY。 2025财年的营业利润为97.37亿 CNY。 2021财年的净利润为30.29亿 CNY。 2022财年的净利润为36.77亿 CNY。 2023财年的净利润为49.2亿 CNY。 2024财年的净利润为66.44亿 CNY。 2025财年的净利润为110.56亿 CNY。
项目（CNY）2025财年2024财年2023财年2022财年2021财年
营收329.02亿 CNY284.01亿 CNY277.52亿 CNY283.39亿 CNY312.44亿 CNY
销货成本183.67亿 CNY163.76亿 CNY179.57亿 CNY195.66亿 CNY218.4亿 CNY
毛利145.35亿 CNY120.25亿 CNY97.95亿 CNY87.73亿 CNY94.04亿 CNY
研究与开发23.17亿 CNY—25.25亿 CNY25.8亿 CNY—
销售、一般及管理费用25.4亿 CNY46.76亿 CNY50.18亿 CNY55.57亿 CNY66.87亿 CNY
营业费用47.98亿 CNY33.15亿 CNY37.36亿 CNY43.3亿 CNY56.04亿 CNY
利息收入10.54亿 CNY11.96亿 CNY10.52亿 CNY7.11亿 CNY5.3亿 CNY
利息支出1.22亿 CNY1.24亿 CNY1.24亿 CNY1.15亿 CNY1.21亿 CNY
折旧和摊销13.75亿 CNY9.78亿 CNY7.2亿 CNY11.6亿 CNY10.01亿 CNY
营业利润97.37亿 CNY87.1亿 CNY60.59亿 CNY44.43亿 CNY38亿 CNY
净利润110.56亿 CNY66.44亿 CNY49.2亿 CNY36.77亿 CNY30.29亿 CNY

公司数据更新于 2026年8月24日。

财报历史与展望

EPS超预期率
36%
超预期4次、低于预期5次、符合预期2次
平均EPS意外幅度
-1.31%
11 类似报告
最新每股收益结果
0.25
预期0.24 · 超预期4.17%

EPS：实际值与预期值

近期已公布业绩

实际值预期值
季度EPS实际值与预期值图表0.290.240.20.1525年第1季度超预期25年第2季度符合预期25年第3季度超预期25年第4季度超预期26年第1季度低于预期26年第2季度符合预期26年第3季度超预期26年第4季度预期值
2025年第1季度，2025年3月18日公布：实际值0.2，预期值0.19，预期差异+5.26%，超出预期。 2025年第2季度，2025年5月13日公布：实际值0.19，预期值0.19，预期差异0.00%，符合预期。 2025年第3季度，2025年8月12日公布：实际值0.23，预期值0.2，预期差异+15.00%，超出预期。 2025年第4季度，2025年11月12日公布：实际值0.22，预期值0.21，预期差异+4.76%，超出预期。 2026年第1季度，2026年3月17日公布：实际值0.174，预期值0.23，预期差异-24.17%，低于预期。 2026年第2季度，2026年5月12日公布：实际值0.21，预期值0.21，预期差异0.00%，符合预期。 2026年第3季度，2026年8月11日公布：实际值0.25，预期值0.24，预期差异+4.17%，超出预期。 2026年第4季度，2026年11月11日公布：实际值—，预期值0.22，预期差异—，不可用。

营收：实际值与预期值

近期已公布业绩

实际值预期值
季度营收实际值与预期值图表14.51亿10.07亿5.63亿1.19亿25年第1季度超预期25年第2季度低于预期25年第3季度超预期25年第4季度超预期26年第1季度低于预期26年第2季度低于预期26年第3季度超预期26年第4季度预期值
2025年第1季度，2025年3月18日公布：实际值10.21亿 USD，预期值9.96亿 USD，预期差异+2.55%，超出预期。 2025年第2季度，2025年5月13日公布：实际值1.41亿 USD，预期值10.03亿 USD，预期差异-85.98%，低于预期。 2025年第3季度，2025年8月12日公布：实际值11.77亿 USD，预期值11.45亿 USD，预期差异+2.83%，超出预期。 2025年第4季度，2025年11月12日公布：实际值11.89亿 USD，预期值11.87亿 USD，预期差异+0.15%，超出预期。 2026年第1季度，2026年3月17日公布：实际值1.79亿 USD，预期值12.01亿 USD，预期差异-85.12%，低于预期。 2026年第2季度，2026年5月12日公布：实际值1.68亿 USD，预期值11.44亿 USD，预期差异-85.31%，低于预期。 2026年第3季度，2026年8月11日公布：实际值13.16亿 USD，预期值13亿 USD，预期差异+1.20%，超出预期。 2026年第4季度，2026年11月11日公布：实际值—，预期值13.54亿 USD，预期差异—，不可用。

分析师评级

第三方分析师预期可能变化，并非 GoAI 建议。

评级分布

24项评级
强力买入00%
买入1042%
持有1354%
卖出14%
强力卖出00%

股息和股票分割

股息历史

年度分割调整后的每股现金分配。

US$0.18

2025年（完整年度）+31.4% 自从 2024

2026年（部分年度）：US$0.24

* 在现有股息历史记录中，该日历年仅包含部分期间。

公司行动历史

股息

除息 2026年4月2日

US$0.24

Annual

2026年4月2日登记 · 支付日 2026年4月23日

股息

除息 2025年4月3日

US$0.18

Annual

2025年4月3日登记 · 支付日 2025年4月24日

股息

除息 2024年5月31日

US$0.137

Annual

2024年5月31日登记 · 支付日 2024年6月27日

TME同业公司

Verizon Communications Inc. logo

VZ

Verizon Communications Inc.

US$49.45

+0.53%

The Walt Disney Company logo

DIS

The Walt Disney Company

US$107.76

+0.41%

AT&T Inc. logo

T

AT&T Inc.

US$25.31

+0.64%

AT&T Inc. 5.35% GLB NTS 66 logo

TBB

AT&T Inc. 5.35% GLB NTS 66

US$19.48

+0.15%

Spotify Technology S.A. logo

SPOT

Spotify Technology S.A.

US$533.72

+0.11%

América Móvil, S.A.B. de C.V. logo

AMX

América Móvil, S.A.B. de C.V.

US$23.79

+1.71%

持有TME的ETF

报告持有此股票敞口的交易所交易基金。

KraneShares CSI China Internet ETF logoKraneShares CSI China Internet ETFKWEB
市场价值
1.72亿
重量
3.24%
AUM
53.01亿 USD
费用率
0.69%
价格 / 1日
US$26.66-0.11%
Vanguard Total International Stock ETF logoVanguard Total International Stock ETFVXUS
市场价值
6987.61万
重量
0.01%
AUM
6462亿 USD
费用率
0.05%
价格 / 1日
US$87.71+0.78%
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF logoVanguard FTSE Emerging Markets ETFVWO
市场价值
6745.56万
重量
0.04%
AUM
1623亿 USD
费用率
0.06%
价格 / 1日
US$60.45+0.72%
iShares Core MSCI Emerging Markets ETF logoiShares Core MSCI Emerging Markets ETFIEMG
市场价值
5724.95万
重量
0.04%
AUM
1600.01亿 USD
费用率
0.09%
价格 / 1日
US$81.57+0.64%
Invesco China Technology ETF logoInvesco China Technology ETFCQQQ
市场价值
3992.67万
重量
1.32%
AUM
30.71亿 USD
费用率
0.65%
价格 / 1日
US$49.37+0.90%
iShares MSCI Emerging Markets ETF logoiShares MSCI Emerging Markets ETFEEM
市场价值
1281.06万
重量
0.04%
AUM
312.24亿 USD
费用率
0.72%
价格 / 1日
US$67.12+0.75%
iShares MSCI China ETF logoiShares MSCI China ETFMCHI
市场价值
1231.82万
重量
0.20%
AUM
62.89亿 USD
费用率
0.59%
价格 / 1日
US$55.66+0.27%
Vanguard FTSE All-World ex-US ETF logoVanguard FTSE All-World ex-US ETFVEU
市场价值
1165.86万
重量
0.01%
AUM
959亿 USD
费用率
0.04%
价格 / 1日
US$85.69+0.82%

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